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資金面、基本盤拉低中國股市

  • 袁野

中國股市最近一段時間持續下滑,直逼2600點關口。分析認為,央行擠壓樓市泡沫的舉措對股市直接構成資金面壓力。此外,中國股市也缺乏來自經濟基本盤的支撐。

中國股市星期一延續了最近一段時間的低迷走勢。6月20日,上證綜指低收0.8%,跌至2621.25點,並創下近9個月來的最低水平。當天深證綜指跌1.1%,下滑到1073.19點。

從交易量來看,當日上海股市成交額為661.4億元,為本輪下行以來首次跌破700億元。

紐約金融諮詢公司FTN Financials的首席經濟師克里斯托弗‧洛告訴美國之音,中國央行近期頒佈的一系列緊縮措施直接導致股市資金吃緊和賣壓增加。他說:

“中國政府對信貸發放設限,對城市購房設限,同時數度提高銀行存款準備金率。所有這些措施的目的都在於擠出房地產市場出現的泡沫,但同時也對股市資金形成了壓縮。”

今年年初以來,中國房價和地價出現下滑,一線城市尤其明顯。一般認為,中國房地產市場降溫後,投資者將轉而進入股市,因此政府的樓市調控反而可能對股市形成間接利好。但從目前A股走勢來看,這種情況尚未出現。

中國獨立經濟學家和金融投資顧問,前摩根士丹利董事總經理兼亞太區首席經濟師謝國忠在其博客中指出,股市的下行和樓市調控有直接關係。對於中國金融業而言,樓市升值其實是最大的利潤來源。因此政府在擠壓樓市過度流動性的同時,股市流動性受到影響在所難免。

在謝國忠看來,中國股市其實是“窮人的賭場”。沒錢炒樓的人進入股市,希望有足夠的運氣賺到第一桶金,然後轉入樓市作戰。在這種情況下,股價升到一定程度,這些人就會撤出,限制股市升值;而熊市之下,也很難指望這部分股民支撐股市。

除了資金面因素外, FTN Financials的首席經濟師克里斯托弗‧洛認為,不同板塊的全線下措表明股市缺乏來自經濟基本面的支撐。他說:

“中國的出口機器一直沒有從全球衰退中真正地恢複元氣。我們可以看一下衡量製造業擴張的採購經理指數,這相當於美國使用的供應管理學會製造業指數。全球衰退前,中國的製造業擴張大大地超過美國。但全球衰退結束後,這種情況卻倒了過來。”

華爾街日報的分析認為,出口依賴型企業的股票跌幅最為搶眼,因為投資者擔心人民幣持續升值將對其盈利空間繼續形成壓力。此外,雖然股市估值目前接近谷底,但由於國內外經濟形勢仍不確定,因此大盤短線仍將呈現弱勢。

新浪財經的分析指出,上證綜指在跌破2650點後基本沒有出現反彈,可見股市目前弱勢程度。該分析認為,滬市在2600點關口的支撐能力較為有限,估計短線支撐會在2570點附近。

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