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索羅斯:中國經濟面臨硬着陸風險

  • 袁野

國際投資家喬治‧索羅斯

國際投資家喬治‧索羅斯

以擅長作空出名的國際投資家喬治‧索羅斯對中國經濟近期前景作出悲觀判斷。他認為﹐中國政府失去了治理通脹的最佳時機﹐中國經濟硬着陸的風險正在增加。

索羅斯日前在奧斯陸出席研討會期間說﹐中國應對通脹的配方已經失去動力﹐中國經濟存在些許泡沫。他認為﹐有跡象顯示﹐中國經濟“正在失控”﹐面臨硬着陸的風險。

此前﹐號稱“末日博士”的紐約大學商學院教授魯比尼也對中國經濟發出類似警告。魯比尼援引最近在華南旅行期間的見聞說﹐由於政府的過度投資﹐基礎設施利用率低和產能過剩的問題已經相當嚴重。中國有可能在2013年過後出現硬着陸。

所謂硬着陸﹐通常指在經濟週期中快速增長導致過熱﹐而政府在抑制通脹時舉措失當﹐導致經濟急劇減速。

中國正在經歷持續的通脹上行壓力。國家統計局剛剛發佈的數據顯示﹐5月份CPI同比上漲5.5%﹐食品價格上漲11.7%。

過去一年裡﹐中國政府為應對通脹陸續祭出多項行政和貨幣舉措﹐其中尤以數度加息和更為頻繁的上調存款準備金率最為引人注目。儘管通脹仍然居高不下﹐但中國實體經濟的若干領域已經出現冷卻跡象。

加州大學聖迭哥分校的著名中國經濟學者貝里‧諾頓說﹐通過貨幣手段抑制通脹並非一步壞棋﹐但他認為中國央行出手的時機晚了一些。他說﹕

“他們應該更早動手。但遺憾的是﹐2010年中期全球經濟的下行讓中國的決策者感到擔憂。我們在當時﹐也就是2010夏天呼籲中國央行退出貨幣政策。但他們在6個月裡什麼也沒作。我們現在看到的問題是這段拖延的結果。”

花旗銀行新興市場首席經濟學家大衛‧魯賓日前指出﹐他對於中國等新興市場貨幣政策的擔心﹐在於這些國家的央行往往在抑制通脹的同時還需兼顧匯率考量﹐因此反通脹能力令人懷疑。

剛剛從中國考察歸來的美國托列多大學經濟學教授張欣告訴美國之音﹐由於中國近期連續執行緊縮﹐致使民間拆借利率大幅飆昇﹐企業同業拆借利率甚至高達15%﹐資金鏈難乎為繼。

加州大學聖迭哥分校的中國經濟問題專家諾頓也擔心﹐即使過度緊縮銀根不會直接導致硬着陸﹐這些政策對中小企業的負面影響仍不容低估。他說﹕

“我們必須要問的是﹐中國經濟的哪個部門在為強硬的貨幣政策埋單。如果政府堅持要擴大投資﹐而央行同時開始緊縮﹐這意味着中小企業將被擠出信貸市場﹐因為政府對於金融資源的分配仍有主導權。”

中國貨幣當局顯然注意到來自中國國內和海外有關“硬着陸”的警告﹐央行在近期推出的抑制通脹貨幣政策中﹐似乎更多依賴上調存準金率﹐而業界普遍預期的再度加息則遲遲不見動靜。

托列多大學的張欣教授認為﹐中國經濟是否會遭遇硬着陸﹐不僅將取決於後續的財政和貨幣政策組合﹐同時也依賴於外部因素﹐因此殊難預料﹐但減速似乎已成定局。


“緩和下來這是肯定的。除了汽車銷量下降﹐房產市場也明顯冷下來﹐開發商標地的熱情也大減。我的感覺主要是信心問題。目前人們對將來的經濟政策和經濟局勢怎麼走普遍感到不安。”

加州大學聖迭哥分校的諾頓教授則認為﹐中國經濟近期仍可以由政府投資得到暫時的支撐﹐硬着陸的可能性不大。但產能和需求如果無法實現健康平衡的話﹐他擔心魯比尼和索羅斯等人的預言可能會在中期內成為現實。

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