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美國的國債收益率持續走低

  • 袁野

星期一在紐約時報廣場上的道瓊斯證券報價顯示版

星期一在紐約時報廣場上的道瓊斯證券報價顯示版

在美國國債信用評級下調前﹐人們一度擔心失去AAA評級可能導致國債收益率上昇﹐增加美國政府的借貸成本。但由於股市的急劇下滑導致避險情緒增加﹐美國國債目前仍在受到投資人追捧﹐收益率持續下降。

星期一﹐美國國債收益率仍然保持在低位。30年期﹑10年期﹑5年期和兩年期國債收益率均有不同程度的下滑。和長期利率掛鉤的10年期國債收益率比前一個交易日下滑了7個基點﹐降至2.365%。

國債收益率和價格成反比。收益率越低﹐表明債券價格越高﹐需求越大。

上星期五﹐標準普爾將美國國債信用評級從AAA下調到AA+級。星期一﹐標普又進一步下調了房貸融資機構房利美和房地美等和美國國債相關的債券評級。

但這些決定顯然沒能對美國國債的地位立即產生影響。伊利諾伊州的金融咨詢公司 Hinsdale Associates 的投資部主任安德魯‧菲茨帕特里克告訴美國之音﹐評級下調令投資者對美國經濟的復甦力度產生懷疑﹐因此導致避險情緒增加﹐反而強化了債券市場。

他說﹕“我們看到投資者紛紛逃離股市﹐轉回國債市場。他們希望AA+的評級仍然可以幫他們規避風險。”

星期一﹐美國股市持續了上個交易日的大幅度下滑。美國三大股指跌幅均超過5%。道指跌回到1萬1千點以下。

奧巴馬總統當天下午在白宮發表電視講話說﹐儘管美國國債評級下調﹐但投資者顯然認為美國政府信用仍然是AAA評級。

馬里蘭大學商學院金融學教授彼德‧凱爾認為﹐短期來看﹐美聯儲的寬鬆貨幣政策對國債收益率的影響超過信用評級。他說﹐美聯儲雖然結束了第二輪量化寬鬆﹐但尚未開始拋售國債的退出政策﹐因此寬鬆貨幣政策的效果仍在發揮作用。

他說﹕“考慮到市場上現在的恐慌情緒和再度陷入衰退的可能﹐人們有理由相信﹐美聯儲維持零利率的政策將持續更長時間。”

除美國國債受到追捧外﹐金價也因市場避險情緒上昇而持續上揚﹐並在星期一突破每盎司1千7百美元。

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