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銀行延長地方政府還債期限以化解債務危機

  • 莉雅

在2008-09年全球爆發金融危機後,北京下令地方政府投入大量資金建設基礎設施項目以刺激經濟的增長,地方政府則通過向銀行大量舉債來為這些投資項目提供資金。據稱,地方政府揹負的債務金額高達10.7萬億元人民幣。

中國國家審計機構的報告說,超過三分之一的債務將在今年年底到期。

英國金融時報援引上海高級金融學院副院長朱寧的話說,這不是一個現金流問題,而是巨大的資金短缺問題。他說,即便他認為事情最終會得到解決,但是如果不採取某些措施的話,大量的地方政府融資工具將很可能違約。

*銀行延長地方政府還貸期限*

金融時報援引知情人士和分析師的消息說,由於許多貸款的本金無法償還,各銀行已經開始延後地方政府債務的到期日,以避免出現違約潮。在某些情況下,貸款到期日將被延後多達4年的時間。消息人士說,並不是所有地方政府的貸款都會被延期付款,而是要看這些投資是否有切實的需要以及是否與政府注重產業升級和更清潔增長的五年計劃合拍。

一些分析師警告說,儘管如此,延緩付款只是把問題往後推,許多貸款還是會變成銀行的不良資產。另外,延期還貸將影響銀行的放貸能力。

*延緩付款的風險*

投資人也擔心,中國的銀行會因為壞帳而出現數十億美元的損失,從而在全球經濟增長乏力之際減緩中國這個全球經濟引擎的增長。

不過,金融時報援引中國國家發改委的智庫-國家信息中心首席經濟學家範建平的話說,適當延長貸款到期日符合相關銀行的利益。他說,從更長遠的角度來看,金融危機期間啟動的投資項目在產生回報方面不會有問題,但許多項目尚未完工。如果必須馬上連本帶息償還債務的話,這些項目將面臨很大壓力。

美國大西洋理事會的資深研究員、中國經濟問題專家蓋保德(Albert Keidel)在接受美國之音採訪時表示,銀行要求地方政府延期償還這些貸款是很自然的。

他說﹕“地方政府的貸款雖然數額大,但不是一個嚴重的問題。這些貸款大都投資在公共項目上,不會帶來源源不斷的收入。所以這個問題要看地方政府能夠多快獲得稅收來幫助償還這其中的一些貸款。這是赤字支出,這些赤字不顯示在公開預算裡。如果你有國家控制的銀行,這些赤字不會影響到任何人。”

曾經在世界銀行駐京辦事處擔任高級經濟學家的蓋保德說,由於中國的銀行並不是嚴格意義上的銀行,而是政府控制的接納儲蓄的機構,因此地方債務危機不會導致銀行危機,即使會的話,政府也會給銀行進行再融資。他指出,延期付款本身就是一種再融資的方式。

*發行債券解決地方債務問題*

華盛頓傳統基金會亞洲研究中心研究員史劍道(Derek Scissors)對美國之音表示,在2008年底到2010年年中期間,銀行的放貸金額高達16萬億元,其中大部份是貸給了地方政府。他認為,如果加上地方政府以前的債務,10.7萬億元這個數字可能會太低。不過他也並不認為中國會馬上出現債務危機,儘管它會影響到地方經濟的增長。他認為,地方債務問題一個比較可行的解決辦法是讓中央政府全盤接收所有債務並削弱地方政府與地方銀行之間的聯繫。這樣的話,地方政府可以從頭開始,但是必須通過發行債券來籌集資金。

有跡象顯示,中國正在朝這個方向發展。中國國家信息中心首席經濟學家範建平表示,在今後的5年或10年內,地方政府從銀行獲得的貸款將會非常少。它們的債務結構將幾乎完全是債券。去年年底,中國少數幾個省市獲準發行債券。這是中國自上世紀90年代初期以來首次由地方政府發行債券。

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