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在川普時代開始前中國讓人民幣貶值

  • 美國之音

北京中國人民銀行總部(資料圖片)

人民幣對美元匯率繼星期五之後繼續下跌。這一跌勢凸顯了北京面對的外匯管理方面的挑戰。中國擔心美國侯任總統川普威脅要宣布中國為匯率操縱國的說法成為現實。分析人士說,在這次下跌之前,中國央行已經調低了人民幣匯率中間價,力圖避免人民幣遭到市場重挫和可能的貨幣危機。

人民幣匯率離岸價出現去年6月以來最大的跌幅。這是北京對中國人在海外購房進行外匯限制的措施出台後馬上發生的,顯示出中國限制資本外逃是多麼艱難。資本外逃是人民幣匯率下跌的一個重大原因。

彼得森國際經濟研究所高級研究員雅各布·基克加德對美國之音說,“中國人民銀行可能是想避免人民幣貶值成為市場的單行道,如果出現這種局面,繼續下跌的壓力將更難抵擋。”

基克加德說,雖然中國央行可能不願意或沒有能力不斷地干預市場來支撐人民幣匯率,但是,如果它可以使市場不可預測地動盪不定,可能使交易人員難以把賭注下在人民幣繼續下跌上。

人民幣星期一對美元的交易中間價是6.9262元,上星期五是6.8668元。中國允許人民幣交易價每日在固定中間價上下浮動2%。

一百美元和一百人民幣鈔票

保護貨幣

中國通常用大量的資金干預來防止人民幣匯率下跌,有時甚至抬高匯率。上星期人民幣對美元匯率就有幾天走高,所以說,央行允許人民幣匯率下跌兩天,是意義重大的。

中國官員表示,北京現在有節制地動用資金來保護經濟增長,允許人民幣匯率在接近現實的水平浮動,因為已經損失了很大一部分外匯儲備。外匯儲備已經從2014年的4萬億美元縮水到3萬億美元左右,而同期人民幣對美元的匯率損失了將近一元。

國家外匯管理局發布了使用外彙的新規定,並且制定了把大量資金轉移國外者的黑名單。官媒報導說,名單上的人不得換匯。

中國當局擔心,資本外逃、美元升值以及川普可能採取的不利行動可能在今後幾個星期對人民幣造成嚴重打擊。

基克加德說,“如果人民幣匯率突然快速下跌,中國儲蓄者的信心可能會崩潰,中國公司償付外資債務的能力將成問題。因此中國政府別無選擇,只能確保人民幣的任何下行運動是逐漸的,而不是造成恐慌的。“

近幾個星期,中國央行要求所有銀行上報超過人民幣5萬元的交易,以前的上報門坎兒是20萬元。

資本外流增加

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對中國媒體說,“國內資本外流2016年會超過1600億美元,而2015年是1000億美元。增加得太快,更何況現金外流中相當大一部分可能是非法的。”

資本外逃既是貨幣疲軟的原因,也是結果。資本流出中國是因為人們對經濟前景悲觀,想為資金找到更大的回報。這一外流會壓低人民幣的匯率,引起惡性循環,促使中國投資者尋找外國投資工具來自保,以免在人民幣匯率下跌中蒙受損失。

北京大學光華管理學院教授鮑大雷(Paul Gillis)說:“中國人把儲蓄的人民幣換成美元投資國外。當中國人把人民幣換成美元時,中國就得用美元買進人民幣。如果不這樣做,人民幣的買賣雙方就會失衡,人民幣的匯率就會暴跌。”

儘管中國政府努力支撐人民幣,但是市場人士認為,人民幣對美元的匯率還會繼續下跌。強勢的美元和美國下任總統可能採取的對中國商貿不利的行動,有可能在今後幾個星期裡對人民幣造成嚴重打擊。

基克加德說,“我認為,隨著美聯儲的加息行動,美元會繼續走高,人民幣的下行壓力會繼續下去。只有在美國經濟增長低於預期的時候,美元才會停止升值,對人民幣的壓力才會減輕。我估計北京在短期內會繼續加緊資本控制,盡量保留外匯儲備。”

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