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人民幣“聖誕撤退” 擔心明年繼續貶值

  • 葉凡

2015年11月12日發行的新版百元人民幣。

2015年11月12日發行的新版百元人民幣。

人民幣年底快速貶值,引起全球市場不安。雖然中國官方稱這是臨時性的“聖誕撤退”,可是金融人士擔心,新年裡北京將繼續讓人民幣貶值。

人民幣外匯市場出現劇烈波動,人民幣兌美元在岸和離岸差價一度超過1000點,引起經融市場的強烈關注。中國央行星期二宣佈,在明年3月前暫停至少3家外資銀行跨境及其參加行的境內外匯業務,防止套利和資本外流。

近兩天,在岸人民幣兌美元匯率急速走低,一度跌倒6.4986元人民幣兌1美元,創下了2011年5月以來的最低收盤價。離岸人民幣跌幅也同樣有擴大趨勢,不斷逼近6.60關口,離岸和在岸差價大,境外銀行可以通過境內代理行購買或出售人民幣,從事跨境人民幣購售業務,匯差套利。
這三家不願透露機構名字的銀行說,星期二中國央行暫停3個月的禁令,是因為愈來愈多人從香港買進人民幣,然後在上海拋出,從中獲利。

對此,部分業內人士擔憂,隨著中美兩國貨幣政策背離引發資金流出中國,人民幣貶值壓力恐怕會加劇。有猜測說,北京或許利用西方聖誕節假期市場交投清淡,來趁機釋放人民幣貶值壓力。

可是,中國官方媒體強烈反駁這種說法。人民日報海外版發表文章稱,隨著人民幣國際化加深,央行減少對外匯市場的管制和干預已成趨勢,人民幣長期堅挺的走向不會改變。文章說,有人把市場正常的短期波動歸咎於中國政府的干預是“不專業”的。

那麼,人民幣是短期“急貶”,還是長期疲軟呢?業內人士表示目前下結論為時過早。分析指出,影響人民幣匯率的一個關鍵因素是美國2016年的加息周期。

就如2015年一樣,今年中國貨幣發生大幅震盪,都是在廣泛預計美聯儲可能在將近10年來第一次加息的時候,今年8月,有預測說美聯儲可能在9月和12月加息,而中國希望增加和美元脫鉤的靈活性。

國際金融機構高盛分析說,如果2016年美國經濟數據明顯走軟,或者市場出現了明顯拋盤,那麼美聯儲的貨幣收緊計劃可能面臨短暫叫停,加息的衝擊波就會減弱。

金融人士指出,假期的弱流動性因素決定了當前市場並非處於常態環境之中,對目前條件下測試出的人民幣潛在貶值程度需要加以謹慎評估。

有分析說,如果人民幣跌幅超過預期,那麼會給亞洲的大出口國帶來衝擊,那些國家的貨幣會相應貶值,以維持出口競爭力。例如印尼的盧比、馬來西亞的林吉特和澳元,因為這些國家的出口更主要是針對中國國內消費市場,而不是南韓、日本和台灣等中間生產商。

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