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IMF稱增長強勁的亞太經濟面臨老齡化挑戰

  • 蕭洵

國際貨幣基金組織

全球經濟增長最快的亞太地區前景依然強勁。國際貨幣基金組織(IMF)剛剛發布的一份報告稱,最新數據顯示該地區的增長勢頭正在加強。不過,該機構指出該地區面臨人口老化和生產率疲弱等長期阻力,應當推進結構性改革。

IMF星期一(5月8日)發布的2017年亞洲和太平洋《地區經濟展望》報告預期該地區的經濟增速將從2016年的5.3%上升至2017年的5.5%。

在亞洲最大的幾個經濟體中,中國和日本在政策刺激措施的推動下,近期增長勢頭尤為強勁。IMF剛剛發布的這份亞太地區經濟狀況報告稱,亞洲最大的兩個經濟體推出的刺激措施對其他經濟體也帶來有利影響;採購經理人指數等前瞻性指標顯示,到2017年初時,亞太地區各國經濟活動普遍在持續增強。

IMF上調了中國和日本2017年經濟增速,主要依據是兩國政府在政策上的持續支持,以及近期較好的經濟數據。

亞洲另兩個主要經濟體印度和南韓今年的增速預期則被下調——主要原因是印度貨幣置換帶來的臨時性影響,以及韓國政治上的不確定性。IMF認為,從中期來看,關鍵的結構性改革會使印度經濟增長提速,在一定程度上彌補中國經濟增長減緩的影響。

美國更多的刺激措施和中國更強勁的增長會在短期內為地區經濟增長提供支持。但IMF指出,亞太地區增長前景總體上仍有下行風險。

近期風險方面,IMF稱全球金融環境收緊可能導致資本流動波動,可能導致一些經濟體薄弱的資產負債表惡化;鑑於亞太地區在貿易上的開放程度,發達國家更多的內向型政策會對該地區造成嚴重影響;而中國如果在轉型期間出現較預期更多的波動,也會產生大規模的溢出效應。此外,地緣政治緊張局勢以及國內政治不穩定等因素會累及一些國家的增長前景。

從中期看,IMF強調了這個地區面臨的一些長期阻力,包括部分國家人口老齡化以及在追趕生產率方面步伐緩慢等。

最新的亞太經濟展望重點討論了亞洲因人口結構變化面臨的挑戰,即“未富先老”的問題。IMF稱,亞洲人口老齡化速度比歐美更快,從現有趨勢看,一些國家在老齡化週期中達到與發達國家相近的峰值時,其人均收入(以美國為基準)將遠低於大多數發達經濟體的人均收入水平。該展望報告認為,老齡化情況嚴重的亞洲國家,其造成的影響尤為嚴峻。

這個地區的另一個長期性問題是全球金融危機後生產率增速放緩。基金組織說,那將限制亞洲經濟體追趕美國和其他技術先進國家的生產率。據這份展望報告,亞太地區的發達經濟體和中國的生產率增速下降最為嚴重。報告警告說,如果不進行改革,生產率增速可能在一段時間持續低迷,而迅速老齡化帶來的阻力也將愈發嚴峻。

IMF建議亞洲國家推出適當政策,刺激需求,並進行結構性的改革,以強化其薄弱領域的增長勢頭。由於該地區多數經濟體通脹率都低於目標水平並存在產能閒置,IMF認為其總體上應當維持寬鬆的貨幣政策;部分國家,尤其是債務水平較高、財政可信度有待加強的國家,有必要實施中期財政整頓。

IMF強調,亞洲國家需要進行結構性改革,以幫助降低外部失衡,減少國內及外部脆弱性,促進更快、更具包容性的增長。

針對一些亞洲國家面臨的人口老齡化和生產率增速放緩的挑戰,IMF的這份展望報告敦促這些國家為應對挑戰而進行結構性改革,在改革中則應優先推出勞動力市場和養老金體系改革。IMF建議各國在老齡化到來之前,及早調整宏觀經濟政策,並特別關注維持債務的可持續性;在提高生產率方面,由於外部因素不如以往有利,經濟開放和外國直接投資尤為重要。

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