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美國專家:只有割腕,中國經濟才有希望

  • 蕭洵

2010年至2013年中國國內生產總值增長走勢

2010年至2013年中國國內生產總值增長走勢

華盛頓 - 星期二發表的官方數據顯示,中國經濟2014年的增長速度降至24年來的最低增幅。中國官員對於“新常態”下的經濟減速表現頗具信心。官方傳媒也在李克強前往達沃斯前夕透露將推出新的改革措施。中國經濟觀察人士認為,標題增長數字毫無看點,關鍵要看決策者在面對陣痛時,能夠真的拿出“斷腕”氣魄,推出實質性的改革措施。

今天(1月20日)發表的官方數據顯示,2014年中國經濟增幅為7.4%,低過官方制定的7.5%的增長目標。2013年中國經濟增長了7.7%。

第四季比去年同期增幅為7.3%,儘管增長幅度低過前三個季度,但略好過預期。

中國國家統計局局長馬建堂在新聞發佈會上說,中國經濟增速在可控範圍之內。他說:“這個7.4是克服困難的7.4,克服壓力的7.4。第二,這個7.4是符合新常態下的經濟發展增速換檔的客觀規律。第三,這個7.4在國際上還是一個不低的水平。”

馬建堂對2015年中國經濟增長趨勢也抱樂觀預期,認為中國經濟有堅實基礎和不竭的動力,加之宏觀調控的不斷創新,今年中國經濟仍將保持平穩較快的中高速增長。

宏觀經濟研究機構凱投宏觀的亞洲經濟分析主管馬克威廉姆斯(Mark Williams)認為,決策者沒有為實現7.5%的增長率而推出更大力度的刺激措施,可被視作一個積極的現象。

他對美國之音說:“我認為,經濟增長下行壓力顯然讓當局感到憂慮。但是,過去12個月的經濟表現總體不錯,與其預期基本保持一致。這也使得他們不必推出大規模的刺激措施。”

威廉姆斯預期,接下來的幾季,中國經濟增長速度將維持在低水平,而預期良好的就業狀況仍將使當局不必採取大規模的刺激措施。

中國的房地產市場是經濟增長的重要推動力。但是相關政策支持並沒有起到振興該經濟部門的作用。此外,從銀行部門提供的數據可以看出,儘管決策部門一再以各種方式刺激投資,貸款數額仍不見起色。

疲軟的房地產市場和高融資成本仍然是2015年中國經濟面臨的最大風險。

國際貨幣基金組織已經調低較早前發表的2015年中國經濟增長的預期,並預計當局將會採取更多有限度的刺激措施。路透社援引該機構駐華首席代表席睿德(Alfred Schipke)的話說:“我們已將中國經濟增長預期從10月所作出的7.1%下調到6.8%。部分原因在於我們看到房地產部門的較為健康的調整仍在持續。這將持續多年。基於這方面的調整,投資水平理所應當會降低。”

但接下來,中國的領導層在推動經濟轉型、實施經濟改革方面會怎麼做,或該怎麼做?

美國保守智庫美國企業研究所的中國經濟問題專家史劍道(Derek Scissors)建議撇開官方發表的GDP增長數據。他認為傳媒關注的標題GDP數字沒有多大意義,更重要的是要看當局會採取甚麼樣的具體措施。

史劍道說:“7.3或者7.4毫無意義!這方面唯一需要關注的在於當局會發出甚麼樣的訊號。但是我們並不需要甚麼訊號。我們已經知道(中國)經濟存在許多問題,而且中國政府也曾經告訴我們這一點。其理由在於,我過去常常引用李克強一再說的改革要有‘壯士割腕’的勇氣。”

但是,史劍道說,他至今沒有看到當局真正以“割腕”勇氣,針對中國經濟存在的實際徵結,推出並實施有效的改革措施。

談及徵結,史劍道批評了他所說的“糟糕的”中國的貨幣政策。他說:“這(貨幣政策)造成大量閒置資金,沒有人用這些錢。所以政府喪失了刺激工具,貨幣政策失靈。過度的流動性造成極大風險,或形成泡沫,或者導致資金突然從某些地區流出。”

史劍道說,中國經濟目前面臨嚴峻的通貨緊縮風險。他說,儘管這方面的風險部分來自低油價,但中國的消費價格指數在貨幣極其充盈的情況下仍低於百分之二,這是中國經濟目前面臨的真實問題。

中國官方傳媒新華社在星期一的一篇報導中援引接近中央政府的消息來源的話說,中國總理李克強將在即將舉行的達沃斯論壇上詳細介紹或將推出的新的改革措施。但該消息來源對此語焉不詳。

分析人士希望,這個神秘的訊息預示著實質性的改革措施,即在言“割腕”卻畏
“割腕”一段時間後,真的能夠將刀切下去。

在被問及一個假設性問題“如果你是中國經濟決策者,你將如何做?”時,凱投宏觀的經濟學家威廉姆斯對美國之音說:“趁當前勞動力市場表現甚佳之際,當局應該將注意力集中在結構性改革上。中國經濟在結構上仍然存在很多問題,尤其是對信貸的依賴。因此,我會在今後兩年內致力降低對信貸的依賴度。”

美國企業研究所的中國經濟問題學者史劍道從三方面提出了政策建議。他說,首先要加快勞動力和土地改革。他認為當局雖然提出了戶籍改革,但進展非常緩慢,因此在無法言及土地私有化的情況下,應該加速解放勞動力。

在金融政策方面,史劍道認為當局向私有銀行發放執照是積極措施,但他若有決策權,會明確表示加快這方面的改革。

而在國有企業改革方面,史劍道說:“他們在做錯事。他們在鼓勵民營資本與國有企業進行合作。而正確的路徑是要增加國有企業的競爭環境。他們必須扭轉這種趨勢。”

談及坊間許多人議論的習近平為推經改而先行打虎清理障礙的說法,史劍道坦言自己無法得知這位中國領導人是否真的這麼想。但他對這一說法存疑:如果打虎是要為清理盤踞在國有企業的既得利益清除障礙,為何將與此不相關的諸如勞動力解放和金融政策等方面的改革同樣擱置,或不願盡力推動?

那麼,如果擺在中國領導人面前的諸多切實亟待解決的問題被延滯,甚至被放置的話,中國經濟將何去何從?

“中國不會崩潰,”史劍道這樣說,“但是中國經濟停滯階段將會來臨。我們已經
看到他開始走向停滯。如果沒有政策方面的改革,2015年將會繼續走向停滯。”

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