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新冠疫情對中國的經濟損害或超過貿易戰


美國總統特朗普(左)在日本西部大阪舉行的G20峰會期間與中國國家主席習近平握手(2019年6月29日)。
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由於貿易戰帶來的不確定性,美國公司已逐步分散供應鏈,而新型冠狀病毒的爆發再度迫使在華外企重新審視他們對中國製造業的敞口。

上海美國商會的一項調查顯示,調查中有三分之一的企業打算,如果工廠不能夠開工,將把業務轉到中國以外;將近三分之二的企業預計其產品需求將低於正常年份。受訪企業還將物流問題和尋找替代供應,作為未來兩至四周最大的業務挑戰。

這項調查訪問了109家在上海、蘇州、南京和及長江三角洲地區有製造業務的企業。

隨著中國的貿易結構升級,中國在全球價值鏈中的角色愈發重要。據法國外貿銀行的預測,2003年“非典”期間,中國製造業出口份額僅有8%,但2018年已上升至19%。

該行亞太區首席經濟學家艾西亞(Alicia Garcia)在一份研究報告中表示,近年來,其他地區對中國供應鏈的依賴有增不減。

她寫道:“中國減少從世界其他地區進口中間產品,並正在推動除大宗商品和高科技產品以外的供應鏈的垂直一體化;相比之下,世界其他地區在進口中間產品方面對中國的依賴卻只增不減,例如美國、歐洲、新加坡和越南。”

而在新型冠狀病毒疫情期間,佔中國經濟近三分之一的製造業受到衝擊。許多製造商無法復工,因為他們無法獲得原材料供應,而且他們的工人被隔離。許多公司還面臨違約處罰。

中國1月份消費者價格指數(CPI)上漲5.4%,創下2011年10月以來的最高月度漲幅,而製造業PMI則跌至50%的3個月低點,這說明中國商品的需求和供應之間的差距正拉大。

為了維持經濟增長,中國政府推出了系列金融刺激措施,包括降低貸款利率、延長貸款還款期限、減免稅款,並向市場注入2000億元人民幣的流動性。這將緩解金融壓力,但能否解決製造業的難題還有待檢驗。

中國央行週三表示,此次冠狀病毒疫情對經濟的影響有限,因為疫情並未改變中國的經濟基本面。

央行在第四季度貨幣政策執行報告中說,將保持人民幣匯率穩定,保持穩健的貨幣政策,以確保金融穩定。

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