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財新3月PMI顯示中國內需疲軟


浙江杭州市一名戴著口罩的工人在生產自行車輪子鋼圈的生產線上工作。(2020年3月2日)
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剛剛發布的中國3月份非官方製造業採購經理人指數(PMI)未及分析師預期,從2月的50.9降至50.6。分析認為,中國國內整體需求疲軟導致3月工廠活動以近一年來最慢速度增長,但即便製造商投入和產出通脹壓力加劇,潛在的經濟狀況仍然保持良好。

剛剛發布的財新/Markit PMI為2020年4月以來最低水平,未能達到分析師預期的51.3。

財新PMI與此前發布的官方調查結果形成鮮明對比。官方調查顯示,在農曆新年假期短暫停頓後,大型企業提高了產量,製造業活動增長速度加快。

儘管與之前的新冠病毒疫情爆發有關的供應鏈中斷有所緩解,但財新調查顯示工廠的投入成本急劇上升,為40個月來最快漲幅。

財新/Markit PMI調查對象主要是小型、私營和出口型企業,而官方調查對象通常是大型國有製造商。

2月份的生產者價格通脹已經上升到兩年多以來的最高水平。Caixin Insight Group的高級經濟學家王哲在數據發布後的一份聲明中說:“由於投入和產出價格的指數已經上漲數月,我們未來應該注意通貨膨脹。”

王哲認為,“不斷增長的通脹壓力限制了未來政策空間,對在後流行時期維持經濟復甦不是件好事。”

路透社報導援引出口商此前的抱怨,說由於原材料價格飛漲,人民幣匯率上漲,以及勞動力成本上漲,他們面臨著利潤擠壓。

但這並非意味著一切都令人沮喪,因為周四的調查顯示,隨著全球新冠病毒疫苗接種工作的增加,國外需求增長,新的出口訂單又恢復增長,這與官方的調查結果相一致。

凱投宏觀在新加坡的中國經濟學家朱利安·埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)在周三發布的中國數據分析中說,財新調查數據與凱投宏觀編制的中國官方GDP的替代數據顯示上個月增長略有上升相一致,即季度間相比較,上個季度增長比去年年底增長要疲軟得多。

凱投宏觀分析認為,即便財新調查顯示出口有回漲跡象,但該機構認為出口增長強度並不具可持續性。埃文斯-普里查德在分析中說,中國出口增長力度“在未來幾個季度將逐漸消失,因為疫苗接種可使全球恢復到更正常的消費模式。

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