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中國生產領域通脹數據4月飆升 全球通脹擔憂突然加重


中國東莞一家生產電動汽車電池的工廠。(2017年9月20日)
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中國4月份的生產價格指數(PPI)公佈後引起全球的巨大關注。該指數大幅上漲,創三年半來的最高值,為全球通貨膨脹的存在提供了一個重要的證據。

中國國家統計局星期二(5月11日)公佈的數據顯示,4月份的PPI跳漲了6.8%,為2017年10月以來的最大漲幅。但是,消費價格指數(CPI)漲幅較小,只有0.9%,略低於預期。

這兩項指數都是反映通貨膨脹狀況的重要數據。PPI反映的是批發領域的通脹變化,而CPI反映的是零售領域的價格變化。4月份的PPI顯示,工廠生產所需要的原材料價格已經出現大幅度上漲,這種通脹壓力可能會在未來一段時間蔓延至消費領域。

美國財經媒體彭博社說,在全球需求增加而供應短缺的推動下,大宗商品價格攀升引發了市場對全球通脹的擔憂。美國股市當日出現近一個時期罕見的下滑。中國是世界上最大的出口國,中國工廠面臨的不斷增加的成本壓力將會很快傳導到世界各國,推高全球通脹的壓力。

報導援引ING大中華區首席經濟學家彭藹嬈(Iris Pang)的話說,工業品價格飆升源於“國內和國際因素的綜合作用”。彭藹嬈說,其中包括由於中國基礎設施和房地產項目勢頭持續,國內對原材料的需求強勁,以及由於美國的基礎設施建設計劃,全球對原材料價格上漲的預期。

不過,一部分市場分析師們表示,PPI的飆升是否會引發各國央行改變目前的寬鬆利率政策還需要觀察。

據路透社報導,中海晟融經濟學家張一說PPI的上漲主要是受低基數和大宗商品價格上漲傳導到工業企業所致。如果PPI上漲不傳導到CPI,那麼宏觀政策不太可能因此而出現調整,貨幣政策仍將維持不鬆不緊的態勢。但此輪PPI上漲極有可能傳導到CPI。

報導還援引中原銀行首席經濟學家王軍的話說:“通脹態勢繼續分化,工業品通脹值得關注,但政策面宜靜不宜動,繼續觀察。”

凱投宏觀(Capital Economics)分析師在一份報告中表示:“我們仍預計,近期上游價格壓力的大幅上升將是暫時的,隨著政策立場收緊對建築活動造成壓力,工業金屬價格可能在今年晚些時候回落。”

他們還表示:“我們認為通脹不會上升到引發中國央行重大政策轉變的程度。”

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