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聯儲局警告:中國房地產債務危機或衝擊美國及全球經濟


房地產集團恆大在中國河南洛陽開發的住宅樓盤沒有完工。(2021年9月16日)
聯儲局警告:中國房地產債務危機或衝擊美國及全球經濟
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美國央行聯邦儲備委員會(聯儲局)星期一(11月8日)發出警告,中國房地產行業的債務危機有可能威脅到全球市場和美國經濟。

聯儲局在星期一發布的半年一次“金融穩定報告”中,對中國企業的債台高築和中國政府應對債務危機的方式表達了雙重的關切。

曾經風光無限的中國房地產巨頭恆大集團突然深陷3050億美元的債務危機而難以自拔,不僅引起中國國內金融市場的震撼,而且也造成全球金融市場的恐慌。紐約時報報導,恆大的債務危機並不是特例;至少有6家中國的房地產企業最近幾個星期未能按期支付境外債券。

中國房地產企業的困境不僅僅局限於債台高築,中國政府為打壓居高不下的房價和囤房投機行為而採取收緊建房和購房信貸等監管措施,也讓這些房企雪上加霜。

美國聯儲局在報告中指出,中國政府的監管措施,“有可能增加一些債台高築的公司,特別是房地產行業公司的壓力,就像中國恆大集團最近引發的關切那樣”。

而這些壓力又有可能蔓延到範圍更廣的其他經濟領域。

聯儲局的報告說,“由於中國的經濟和金融系統的規模,以及其與世界各地廣泛的貿易聯繫,中國的金融壓力可能會通過風險情緒的惡化導致全球金融市場的緊張,對全球經濟增長構成威脅並影響美國”。

1996年成立於中國廣州市的恆大集團,曾經以大肆舉債的方式拼命開發房地產,並迅速成為中國首屈一指的房地產巨頭。但是當時在中國非常盛行的商務模式如今時過境遷,已經不受官方待見。中國政府近期出台幾百條新規,一方面強迫房地產公司降低債務風險,另一方面則倡導開發要讓民眾支付得起的住房。

恆大近幾個月來,由於銷售不暢,大量債務期限接踵而至,公司嚴重缺乏現金流,因此引爆外界以及市場有關該公司可能違約倒債、甚至崩盤的擔憂。

恆大有一筆8350萬美元的債券利息9月23日到期未付,後來通過拋售兩架私人飛機等籌款方式最後在10月21日為期30天的寬限期到期前支付了這筆逾期未付的利息,從而勉強避免了違約。

恆大集團的債務危機和違約風險,以及由此引發的對中國整體經濟的衝擊,曾經讓包括香港和紐約在內的金融市場出現震盪。有人甚至擔心,恆大有可能變成中國的“雷曼兄弟”(Lehman Brothers)。不過這一擔心隨著恆大在寬限期到期前勉強支付逾期未付的債券利息而略有緩解。

但是恆大的債務危機並沒有因此而減緩,更沒有因此而結束。

上週六,恆大子公司景程有限公司(Scenery Journey Ltd)又有總額為8249萬美元的兩筆美元債券票息未能按期兌付,並進入為期30天的最後寬限期。

本週三,恆大集團又面臨一筆1.5億美元債券的兌付期限。

中國的房地產以及相關的產業,占到中國整體GDP的30%。房地產行業一打噴嚏,中國的整體經濟就會感冒。曾經有人認為,房地產行業對中國經濟發展太重要,中國政府一定不會讓恆大垮台成為雷曼兄弟第二,不過到目前為止,北京並沒有直接出手救助恆大的任何跡象。

華爾街日報在一篇報導中引述經濟學家的話說,中國房地產行業多年來高負債開發,不僅導致房價爆衝到天價,而且也造成相當多的公寓空關賣不出去,中國政府出手整治房地產行業的投機和不理性行為,讓過熱的房地產行業有序降溫,有其一定的道理。但是,這也將重創支撐中國經濟發展的一個重要支柱。經濟學家們警告說,即使中國政府成功避免房地產行業的崩盤,中國經濟增長受到的影響可能會延續很多年。

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