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新冠病毒是否讓美國重回1929?


疫情恐致全球經濟衰退,是普遍的擔心;1929年開始的大蕭條成為揮之不去的參照。
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美國經濟衰退可能已經開始,但是否還會每況愈下呢?

回望歷史,始於1929年股市崩盤的大蕭條,一直持續到1933年。這使一代人目睹了大規模失業,以及經濟直線下滑。

不過,那次大蕭條重塑了美國。它改變了人們的遷徙方式,並產生了大量新的音樂、藝術和文學。而且,在總統富蘭克林·德拉諾·羅斯福(Franklin Delano Roosevelt)的領導下,它也促使政府創建了一系列項目,例如失業保險,社保退休金和銀行存款保險。這些措施使得美國很難再重蹈覆轍。

冠狀病毒由於其不可預測性和前所未有性,已經被拿來與大蕭條相提並論,尤其是人們預測失業率上升和經濟產出的下滑可能與1930年代不相上下。

但是,那一天如果真要到來,可能需要在未來幾週內記錄下來令人震驚的數字,比方說數百萬人失業,國內生產總值雙位數下降,而且需要跌幅很深,並持續數年而不是幾個月。

“經濟展望集團”首席全球經濟學家伯納德·鮑莫爾(Bernard Baumohl)表示:“經濟蕭條沒有具體的定義, 但是,就長度和深度而言,本次還是明顯不同。”

例如,在大蕭條時期,美國三年內失業20%,是2007年至2009年大衰退損失份額的四倍。

在大蕭條的四年中,美國近三分之一的產出消失了。儘管一些經濟學家認為,美國4月至6月的年產出可能下降14%或更多,但很少有人認為這種下降趨勢會一直持續下去。

政府支出能起到作用。儘管失業人數激增,但政府計劃發給個人和大大小小的公司的錢也增加了。

這類“穩定器”在過去的低迷時期已經被證明是強有力的。

中央銀行的運作也很重要。當年,美聯儲的政策失誤和未能阻止銀行大量倒閉,無疑進一步助推了大蕭條。

這一次,與2007年一樣,美聯儲和全球央行已經採取行動,把現金注入經濟中,並製定一系列新的項目,來努力限制企業倒閉和失業的持續發生。

越來越多的經濟學家和政策制定者表示,下一步最重要的步驟,是確定美國的公共衛生應對措施。衛生專家說,各州之間的各種隨意性限制,以及白宮在動員方面如果動作緩慢,可能會加大使冠狀病毒的影響。

特朗普總統推動“重新開放”經濟的努力很快帶來了風險。根據本週在公共衛生雜誌《柳葉刀》上發表的以中國為重點的研究,過早解除封城令可能會導致第二波傳染。

病毒造成的損失越大,爆發持續的時間越長,對經濟的破壞就越大。美聯儲主席鮑威爾週四表示:“首要任務是控制病毒的傳播,然後恢復經濟活動。”

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